Yazılım yatırımcıları koronavirüsün etkisini nasıl tartıyor?

Son birkaç haftada, S&P 500 yaklaşık% 10'un üzerine düştü ve yaklaşık on yılda bir günlük en büyük düşüş yaşandı. Muhtemelen Karnaval Cruise Lines (-50% YTD) ve Zoom (+% 65 YTD) gibi koronavirüsten büyük ölçüde etkilenen bireysel hisse senetleri hakkında birçok makale görmüşsünüz, ancak yatırımcıların satın aldıkları hakkında kategori düzeyinde bazı gözlemler var ve satış.

S&P 500 Sektörlere Göre Performans

27 ve 28 Şubat'taki büyük düşüşler sırasında, çeşitli S&P 500 sektörleri birbirine çok yakın hareket etti, ancak geçen hafta bazı sektörler toparlanmaya başlarken diğerleri daha da geriledi:

  • Enerji sektörü Ocak ayından bu yana mücadele ediyor, ancak seyahat ve ekonomik faaliyetler yavaşladıkça, enerji talebi önemli ölçüde düşüyor ve bu talebin çoğu daha sonra “telafi edilmeyecek”
  • Bu arada, tüketici zımba telleri (Walmart, P&G, Coca-Cola, Costco) sadece% 4,7 azaldı. Bu şirketler için satışlar ileriye götürülmüştür (örn. Tuvalet kağıdı istifleyen kişiler), ancak zamanla bu tür ürünler için tutarlı ve öngörülebilir bir talep düzeyi olmalıdır.

Kategorilere göre SaaS Hisse Performansı

Teknoloji sektörüne odaklanan SaaS şirketleri, 20 Şubat ile 6 Mart tarihleri ​​arasında S&P 500'ün getirisiyle eşleşerek ortalama% 11,7 düşüş gösterdi. Bununla birlikte, verilere daha yakından baktığınızda birkaç ilginç çıkarım var:

  • Tabii ki, şu anda SaaS'taki en büyük “kazananlar” işbirliği şirketleri (Zoom, Slack, Atlassian, Smartsheet, Dropbox). Örneğin Zoom, bu yılın ilk sekiz haftasında 2019'dan daha fazla kullanıcı ekledi
  • Payments şirketleri (Square, Shopify, Paypal, Zuora)% 16 düştü, çünkü ekonomik aktiviteye ve işlem gelirine bağımlılar, bunların çoğu koronavirüsten daha büyük şirketlerden daha fazla etkilenecek küçük işletmelerden geliyor
  • SaaS ortalamasından daha düşük performans gösteren diğer iki kategori, her ikisi de genellikle karmaşık, yüz yüze satış ve uygulama çalışmaları gerektiren segmentler, seyahat ve yüz yüze toplantıların sınırlandırılmasından büyük ölçüde etkilenecek olan veri / analitik ve güvenliktir.

Nakit Pozisyonuna Göre SaaS Hisse Performansı

Son olarak, belirsizlik dönemlerinde şirketlerin hayatta kalabilmelerini ve uyum sağlayabildiklerinden emin olmaları gerekir; bu da bordro, kira ve altyapı gibi işletme giderlerini ödemek için yeterli paraya sahip olmaları anlamına gelir.

  • Yukarıdaki grafik, SaaS hisse senetlerinin, faaliyet giderlerine (SG&A gideri + Ar-Ge gideri) göre ne kadar nakde sahip olduklarını, gelir veya finansmandan nakit akışı olmadığını varsayarak göstermektedir.
  • 1 yıldan az nakit elde eden şirketler% 14 düşerken, 2+ yıl nakit elde eden şirketler sadece% 8 düştü, bu da yatırımcıların güçlü nakit pozisyonlarına prim verdiğini gösteriyor

Çoğu zaman, bireyler oldukça aptaldır (bkz: r / WallStreetBets), bu nedenle piyasaların zaman içinde yeni bilgilere nasıl rasyonel olarak tepki verdiğini görmek büyüleyici.

Geçen haftaki verilere baktığımızda, yatırımcıların belirli özelliklere sahip şirketleri tercih ettiğini zaten görebiliriz ve önümüzdeki birkaç hafta içinde koronavirüs hakkında daha fazla bilgi edindikçe, yatırımcıların nasıl tartıldığını görmek için kısa vadeli oynaklıktan uzaklaşmaya devam edeceğiz. koronavirüsün belirli kategoriler ve şirketler üzerindeki uzun vadeli etkisi.

Bu makaleden hoşlanıyorsanız, teknoloji, yeni başlayanlar ve Kuzeybatı Pasifik'e yatırım hakkında haftalık bültenime göz atın.